El monasterio lo fundó en el siglo XVII san Basilio de Ostrog, metropolitano de Herzegovina que murió aquí en 1671. Sus reliquias se guardan en la cueva-iglesia de la Presentación y atraen a peregrinos de todas las confesiones en busca de curación y bendiciones, lo que convierte Ostrog en uno de los lugares de peregrinación más visitados de los Balcanes. Después de que un incendio destruyera gran parte del conjunto, se reconstruyó entre 1923 y 1926, mientras que las dos pequeñas iglesias-cueva sobrevivieron y conservan sus antiguos frescos pintados directamente sobre la roca.
El conjunto tiene dos partes. El Monasterio Inferior, con la iglesia de la Santísima Trinidad, construida en 1824, alberga la mayoría de las dependencias de los monjes, mientras que el Monasterio Superior se aferra al acantilado. Muchos peregrinos recorren a pie el empinado camino de unos 3 km entre ambos, algunos descalzos. Los visitantes deben vestir con discreción, con hombros y rodillas cubiertos, y contar con colas los fines de semana y el día de San Basilio, el 12 de mayo.
Incluso para los viajeros no religiosos, el entorno y el ambiente hacen de Ostrog una visita inolvidable.
